Ekonomi China sedang melalui tempoh yang penuh percanggahan. Di satu sisi, pertumbuhannya semakin perlahan kerana krisis hartanah yang berlarutan dan tekanan deflasi yang belum reda. Di sisi lain, eksport negara itu terus melonjak apabila kilang-kilangnya membanjiri pasaran serantau dengan barangan. Bagi Malaysia, yang menjadikan China sebagai rakan dagang terbesar selama 16 tahun berturut-turut menurut Jabatan Perangkaan Malaysia, keadaan ini bukan sekadar berita luar negara.
Apa jua yang berlaku pada ekonomi kedua terbesar dunia itu akan bergema di pelabuhan Klang, di ladang sawit, di kilang elektronik Pulau Pinang dan akhirnya di poket pengguna Malaysia. Memahami arah tuju China pada tahun 2026 bermakna memahami sebahagian besar risiko dan peluang yang menanti ekonomi negara kita.
Pertumbuhan perlahan, tetapi saiznya masih besar
Dalam laporan World Economic Outlook April 2026, Tabung Kewangan Antarabangsa atau IMF menjangkakan ekonomi China berkembang sekitar 4.4 peratus pada tahun ini, iaitu kadar yang lebih perlahan berbanding tahun-tahun sebelumnya. Walaupun begitu, data rasmi Biro Perangkaan Negara China menunjukkan Keluaran Dalam Negara Kasar suku pertama 2026 tumbuh 5.0 peratus berbanding tahun sebelumnya, dibantu oleh lonjakan eksport.
Di sebalik angka pertumbuhan itu, cabaran struktur masih membebankan. Sektor hartanah belum pulih sepenuhnya, dengan pembinaan rumah baharu masih jauh lebih rendah berbanding kemuncaknya pada 2021. Tekanan deflasi turut berlarutan apabila harga pengguna hampir mendatar, satu tanda permintaan domestik yang lemah. Keadaan ini memaksa kilang China mencari pasaran luar untuk melepaskan lebihan pengeluaran mereka.
China kekal rakan dagang terbesar Malaysia
Hubungan dagang Malaysia dengan China amat rapat dan dua hala. Menurut data DOSM, jumlah dagangan Malaysia pada Mei 2026 mencecah RM327.6 bilion, meningkat 29.8 peratus berbanding tahun sebelumnya, sekali gus menjadikan jumlah dagangan Januari hingga Mei mencapai rekod kira-kira RM1.5 trilion. China kekal sebagai punca import terbesar negara, dengan kenaikan import bulan itu banyak didorong oleh kemasukan barangan dari China bernilai lebih RM11 bilion.
Kebergantungan ini bermata dua. Import mesin, komponen elektronik dan barangan perantaraan dari China membantu kilang tempatan beroperasi pada kos yang lebih rendah dan menyokong eksport semula produk siap. Namun pada masa sama, ia bermakna sebarang gangguan pada rantaian bekalan China, sama ada disebabkan dasar dalaman atau ketegangan geopolitik, akan segera dirasai oleh pengeluar di Malaysia.
Limpahan tarif Amerika Syarikat
Faktor terbesar yang membentuk aliran dagangan tahun ini ialah tarif tinggi yang dikenakan Amerika Syarikat ke atas barangan China. Bagi mengelak tarif tersebut, banyak pengeluar China mempercepatkan penghantaran ke pasaran ASEAN dan Timur Tengah, selain memindahkan sebahagian pengeluaran ke negara ketiga termasuk Malaysia, Vietnam dan Mexico supaya produk mereka boleh sampai ke Amerika Syarikat menerusi laluan lain.
Bagi Malaysia, aliran pelaburan ini boleh menjadi peluang. Kemasukan kilang baharu bermakna lebih banyak pekerjaan dan pemindahan teknologi. Tetapi ia juga membawa risiko. Sekiranya Malaysia dilihat sebagai laluan pintas untuk barangan China mengelak tarif, negara ini boleh terdedah kepada tindakan balas perdagangan daripada Washington. Keseimbangan antara menarik pelaburan tulen dan mengelak dituduh sebagai pintu belakang eksport China menjadi cabaran dasar yang halus.
Risiko lambakan barangan murah
Deflasi di China mempunyai kesan sampingan yang jarang disedari pengguna. Apabila permintaan domestik lemah, kilang China terpaksa menjual keluar barangan pada harga yang sangat kompetitif, daripada keluli dan panel solar sehinggalah barangan pengguna. Aliran barangan murah ini boleh menguntungkan pembeli Malaysia dalam jangka pendek, tetapi menekan pengeluar tempatan yang sukar bersaing dari segi harga.
Industri seperti keluli, tekstil dan barangan pengguna sederhana adalah antara yang paling terdedah. Jika kilang tempatan terpaksa mengecil atau menutup operasi kerana tidak mampu bersaing, kesannya bukan sekadar kepada pemilik perniagaan tetapi juga kepada pekerja dan komuniti yang bergantung kepada industri berkenaan. Inilah sebabnya kerajaan dan badan industri memantau rapat isu lambakan atau dumping.
Apa maknanya buat rakyat Malaysia
Bagi rakyat biasa, dinamik ekonomi China ini muncul dalam pelbagai bentuk. Barangan import yang lebih murah membantu menahan kos sara hidup, tetapi tekanan kepada pengeluar tempatan boleh menjejaskan pekerjaan dalam sektor pembuatan. Pelaburan baharu dari China berpotensi mencipta peluang kerja, dengan syarat ia membawa nilai tambah sebenar dan bukan sekadar operasi pemasangan ringkas.
Yang jelas, Malaysia perlu memainkan permainan yang seimbang. Negara ini mahu mengekalkan hubungan dagang yang menguntungkan dengan China, menarik pelaburan berkualiti, sambil melindungi industri tempatan dan mengelak terperangkap dalam pertelingkahan tarif antara dua kuasa besar. Dalam persekitaran global yang tidak menentu, kemampuan mempelbagaikan pasaran eksport dan memperkukuh daya saing sendiri akan menentukan sejauh mana rakyat Malaysia mendapat manfaat, atau menanggung kesan, daripada apa yang berlaku di China.